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标普:中骏集团拟发行优先无抵押美元债券获“B”评级

时间:2019-01-09 07:54 来源:和讯房产 作者: 点击:

  香港,2019年1月8日—标普全球评级今日宣布,授予中骏集团控股有限公司(中骏集团:B+/稳定/--)拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“B”。该中国开发商计划将所筹净资金主要用于部分现有境外债务的再融资。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。

  该拟发行债券的评级比中骏集团的主体信用评级低一个级别,反映其存在较大的结构性后偿风险。截至2018年6月30日,中骏集团的资本结构包含人民币170亿元的有抵押债务和150亿元的无抵押债务。该公司的有抵押债务比率约为53%,高于50%这一评级下调的临界点。

  鉴于中骏集团计划将所筹资金主要用于现有债务再融资,我们认为此次债券发行不会显著影响其信用状况。我们认为,该公司在保持稳定的销售增长和持续购地的同时,将控制其扩张步伐。鉴于其持续良好的销售增长和强劲的利润率,我们认为2018年和2019年中骏集团的债务对息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的比率将保持在介于5.0-6.0倍之间。